Vietcap kỳ vọng VN-Index tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong tháng 7 và hướng tới kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử gần nhất được thiết lập trong tháng 5/2026, tương ứng vùng 1.900–1.930 điểm.
Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 6 với diễn biến giằng co khi chỉ số VN-Index giảm nhẹ 0,2% so với cuối tháng 5, trong bối cảnh thanh khoản tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Vietcap, xu hướng tăng trung hạn của thị trường vẫn được duy trì và VN-Index có khả năng kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử trong tháng 7 nếu các ngưỡng hỗ trợ quan trọng được giữ vững.
Theo đó, VN-Index giảm 3,9% trong hai tuần đầu tháng 6 trước khi phục hồi 3,8% trong nửa cuối tháng, qua đó khép lại tháng với mức giảm 0,2% so với cuối tháng 5.
Dù chỉ số gần như đi ngang trong cả tháng, tâm lý thị trường đã có sự cải thiện khi sắc xanh lan tỏa rộng hơn sang nhiều nhóm ngành thay vì chỉ tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm bất động sản như VIC và VHM. Trong đó, nhóm Ngân hàng tăng 2%, Dịch vụ Tài chính tăng 1,9%, Dịch vụ Tiêu dùng tăng 1,7% và Bất động sản tăng 1,8%.
Ở chiều ngược lại, thanh khoản thị trường tiếp tục suy giảm. Giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày trên HoSE cũng như trên cả ba sàn giảm 24,3% so với tháng trước, đưa thanh khoản về mức thấp nhất kể từ tháng 2/2025.
So với tháng 5, giá trị giao dịch bình quân giảm ở tất cả các nhóm ngành. Mức giảm mạnh nhất được ghi nhận tại Viễn thông (-65%), Bảo hiểm (-55,5%), Dầu khí (-54%) và Nguyên vật liệu (-45,1%). Trong khi đó, Ngân hàng (-11,9%) và Dịch vụ Tài chính (-12,9%) là hai nhóm có mức giảm thanh khoản thấp nhất nhờ lực cầu cải thiện trong nửa cuối tháng.
Về góc độ kỹ thuật, Vietcap cho biết sau khi vượt nền tích lũy phía trên đường MA150 quanh mốc 1.800 điểm được hình thành vào đầu tháng 6, VN-Index đang vận động trong xu hướng tăng. Hiện chỉ số có vùng hỗ trợ tại MA50 quanh 1.860 điểm và MA20 quanh 1.835 điểm.
Theo công ty chứng khoán này, nhịp tăng của VN-Index diễn ra cùng thanh khoản ở mức trung bình, phản ánh dòng tiền tập trung có chọn lọc vào các cổ phiếu thuộc các nhóm Bất động sản, Ngân hàng và Dịch vụ Tài chính.
Trong kịch bản cơ sở với xác suất 60%, Vietcap cho rằng diễn biến giằng co trong những phiên cuối tháng 6 và đầu tháng 7 chủ yếu mang tính củng cố xu hướng khi VN-Index chưa vi phạm hai vùng hỗ trợ quan trọng tại MA20 và MA50. Do đó, chỉ số được kỳ vọng tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong tháng 7 và hướng tới kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử gần nhất được thiết lập trong tháng 5/2026, tương ứng vùng 1.900–1.930 điểm.
Ở kịch bản tiêu cực với xác suất 40%, nếu áp lực bán gia tăng mạnh tại các cổ phiếu dẫn dắt khiến VN-Index lần lượt đánh mất các ngưỡng hỗ trợ 1.860 điểm và đặc biệt là 1.835 điểm, xu hướng tăng hiện tại sẽ phát tín hiệu đảo chiều. Khi đó, chỉ số có thể quay trở lại kiểm định vùng hỗ trợ của đường MA150 quanh mốc 1.800 điểm.
Đối với triển vọng tháng 7, Vietcap cho rằng thị trường đang được hỗ trợ bởi một số yếu tố vĩ mô tích cực. Trước hết, giá dầu thế giới giảm mạnh sau những tiến triển tích cực trong đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, xuống còn quanh 70 USD/thùng. Diễn biến này góp phần điều chỉnh giá xăng dầu trong nước giảm nhanh trong tháng 6, qua đó giúp giảm chi phí vận tải và chi phí đầu vào của nhiều ngành sản xuất, đồng thời tạo điều kiện để lạm phát hạ nhiệt trong thời gian tới.
Bên cạnh đó, số liệu kinh tế vĩ mô quý II/2026 của Việt Nam được đánh giá tích cực trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều khó khăn. GDP quý II tăng 8,39% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng 8,14% của quý II/2025 và là mức tăng trưởng quý II cao thứ hai kể từ năm 2011 theo thống kê của Vietcap.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, GDP tăng 8,18% so với cùng kỳ, cao hơn mức 7,63% của cùng kỳ năm 2025 và cũng là mức tăng trưởng nửa đầu năm cao nhất kể từ năm 2011. Theo Vietcap, kết quả này góp phần củng cố kỳ vọng về khả năng đạt mục tiêu tăng trưởng cao trong 6 tháng cuối năm theo định hướng của Chính phủ.
Ở chiều rủi ro, Vietcap lưu ý Mỹ đang lên kế hoạch áp dụng mức thuế suất 12,5% theo Điều khoản 301 liên quan đến lao động cưỡng bức đối với Việt Nam, thay thế cho mức thuế tạm thời 10% theo Điều khoản 122, vốn sẽ hết hiệu lực vào ngày 24/7/2026.
Thu An / Vietnamfinance.vn
