VN-Index giảm gần 50 điểm trong phiên giao dịch ngày 8/6, đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm và xuyên thủng đường trung bình MA50. Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, điều đáng lo ngại hơn là sự suy yếu kéo dài của thanh khoản – yếu tố đang khiến mọi nỗ lực phục hồi của thị trường trở nên mong manh.
Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 48,37 điểm, tương đương 2,63%, xuống 1.790,53 điểm. Trên sàn HoSE, giá trị giao dịch đạt gần 19.000 tỷ đồng với khoảng 715 triệu cổ phiếu được khớp lệnh.
Sắc đỏ áp đảo trên toàn thị trường. Riêng HoSE ghi nhận 250 mã giảm giá, trong khi chỉ có 66 mã tăng. Trên HNX, số mã giảm đạt 106, gấp gần ba lần số mã tăng. UPCoM cũng trong trạng thái tương tự với 140 mã giảm và 102 mã tăng. Tính chung toàn thị trường, có 496 mã giảm giá, áp đảo hoàn toàn so với 208 mã tăng.
Áp lực lớn nhất đến từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup. VIC giảm 5,8%, lấy đi tới 19,56 điểm của VN-Index, trở thành mã tác động tiêu cực mạnh nhất thị trường. VHM giảm 3,49%, khiến chỉ số mất thêm 4,61 điểm. Như vậy, riêng hai cổ phiếu này đã kéo lùi hơn 24 điểm của VN-Index, tương đương khoảng một nửa mức giảm trong phiên.
Ở chiều ngược lại, lực đỡ gần như không đáng kể. LPB là cổ phiếu hỗ trợ tích cực nhất cho chỉ số với 0,41 điểm, theo sau là VCK, NVL, BSR và HCM. Tuy nhiên, tổng mức đóng góp của nhóm tăng giá chỉ khoảng 1 điểm, quá nhỏ so với áp lực từ nhóm bluechip.
Xét theo nhóm ngành, tài chính là tâm điểm của đợt điều chỉnh khi hàng loạt cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán đồng loạt giảm sâu. VIX mất 5,07%, VND giảm 4,26%, MSB giảm 4,05%, OCB giảm 3,66%, ACB giảm 3,44%, VPB giảm 3,21%, VCI giảm 3,11%, TCB giảm 2,68%, SSI giảm 2,41% và BID giảm 2,38%. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng ngày càng gia tăng của dòng tiền trong bối cảnh thị trường thiếu vắng lực cầu nâng đỡ.
Nhóm bất động sản cũng chịu áp lực bán mạnh. Bên cạnh VIC và VHM, nhiều cổ phiếu đáng chú ý như VRE, KBC, DIG và PDR đều giảm điểm. Các mã mang tính đầu cơ cao như DXS, SCR, LDG hay HHS cũng chìm trong sắc đỏ.
Tại nhóm công nghiệp và xây dựng, áp lực bán lan rộng ở nhiều cổ phiếu đầu ngành. GEX giảm 4,37%, VSC mất 5,13%, HHV giảm 1,73%, VCG giảm 1,54%, trong khi CII và PC1 lần lượt giảm 2,16% và 2,14%.
Nhóm vật liệu cơ bản và hóa chất cũng không nằm ngoài xu hướng điều chỉnh. HPG giảm 1,89%, GVR mất 3,74%, HSG giảm gần 3%, DCM giảm 3,1% và DPM giảm 2,39%. Trong khi đó, FPT giảm 2,8%, tiếp tục tạo thêm áp lực lên chỉ số chung.
Ở nhóm tiêu dùng, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn giao dịch kém tích cực như MSN (-3,15%), MWG (-2,05%), HAG (-1,66%) và KDC (-1%), góp phần khiến độ rộng thị trường ngày càng nghiêng mạnh về bên bán.
Dù vậy, thị trường vẫn xuất hiện một số điểm sáng riêng lẻ. HQC tăng 6,87%, NVL tăng 2,21%, EVF tăng 2,28%, KDH tăng 1,31%, HCM tăng 1,3% và VCK tăng 1,08%. Tuy nhiên, phần lớn các mã tăng giá đều có quy mô vốn hóa không lớn, nên không đủ sức cân bằng áp lực giảm từ nhóm bluechip.
Đáng chú ý, khối ngoại đã nhanh chóng quay lại trạng thái bán ròng sau phiên mua ròng khiêm tốn cuối tuần trước. Trên HoSE, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 668 tỷ đồng, tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như FPT, VHM, MSN, VIC, VPB và SHB.
Tuy nhiên, theo các chuyên gia, mối lo lớn hơn nằm ở việc dòng tiền vẫn chưa cho thấy dấu hiệu quay trở lại thị trường.
Ngay trước phiên giao dịch, trong chương trình “Lên kèo tuần mới” ngày 8/6 của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI, chuyên gia Lê Đăng Phong nhận định thanh khoản suy yếu kéo dài đang là yếu tố đáng lo ngại nhất hiện nay. Theo ông, dù mặt bằng giá cổ phiếu đã giảm đáng kể sau nhiều tuần điều chỉnh, dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng nhập cuộc, khiến thị trường thiếu động lực để hình thành một nhịp hồi phục bền vững.
Bên cạnh đó, áp lực bán ròng từ khối ngoại cùng những biến động khó lường của thị trường tài chính quốc tế tiếp tục tạo sức ép lên tâm lý nhà đầu tư trong nước.
Dưới góc nhìn kỹ thuật, chuyên gia SSI đánh giá xác suất VN-Index tiếp tục điều chỉnh trong tuần này lên tới 70%. Dù vậy, một nhịp giảm sâu hơn chưa hẳn là tín hiệu tiêu cực nếu giúp thị trường hoàn tất quá trình tái cơ cấu dòng tiền và hình thành mặt bằng giá mới.
Theo ông Phong, điều kiện quan trọng để thị trường tạo đáy không nằm ở việc chỉ số giảm bao nhiêu điểm, mà ở sự xuất hiện trở lại của dòng tiền. Những phiên giao dịch với thanh khoản tăng đột biến, cao gấp 1,5-2 lần mức hiện tại, mới có thể xem là tín hiệu xác nhận cho một xu hướng hồi phục đáng tin cậy.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu, Trưởng nhóm Chiến lược đầu tư, Trung Tâm phân tích và tư vấn đầu tư (SSI Research), cho rằng thị trường hiện chưa phát đi bất kỳ tín hiệu kỹ thuật nào đủ mạnh để nhà đầu tư mở vị thế mua mới.
Theo ông Hiếu, ngay cả các nhóm ngành được kỳ vọng dẫn dắt như ngân hàng hay chứng khoán cũng đang vận động rời rạc. Một vài cổ phiếu có diễn biến tích cực mang tính cá biệt nhưng chưa tạo được hiệu ứng lan tỏa cho toàn ngành, cho thấy dòng tiền vẫn đang ở trạng thái phòng thủ.
“Ngay cả khi VN-Index tiếp tục điều chỉnh, thị trường cũng chưa xuất hiện tín hiệu mua rõ ràng”, ông Hiếu nhận định.
Vị chuyên gia cho rằng trong giai đoạn hiện nay, nhà đầu tư chỉ nên cân nhắc chiến lược mua tích lũy với tỷ trọng thấp đối với những cổ phiếu mục tiêu khi giá lùi về các vùng hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, đây chỉ là hoạt động gom hàng mang tính phòng thủ, hoàn toàn khác với việc giải ngân theo một xu hướng tăng đã được xác nhận.
Khi thanh khoản chưa cải thiện và khối ngoại vẫn duy trì áp lực bán ròng, việc VN-Index đánh mất mốc 1.800 điểm có thể chưa phải là tín hiệu đáng sợ nhất. Điều đáng lo hơn là thị trường vẫn chưa tìm thấy động lực mới để thu hút dòng tiền quay trở lại.
Hà Lê / Vietnamfinance.vn
