Giá vàng tăng hơn 13% trong tháng 8, trong khi Bitcoin ghi nhận tuần tăng mạnh nhất trong hơn ba năm. Đằng sau đà tăng đồng thời của hai tài sản là một động thái của Bộ Tài chính Mỹ trên thị trường trái phiếu, làm dấy lên lo ngại về đồng USD và thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản thay thế.
Động thái của Bộ Tài chính Mỹ làm thay đổi khẩu vị thị trường
Giá vàng và Bitcoin đang cùng tăng mạnh sau một động thái bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ trên thị trường trái phiếu. Diễn biến này làm gia tăng lo ngại về sức khỏe tài chính của Mỹ và đồng USD, thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến những tài sản được xem là có khả năng bảo toàn giá trị.
Theo Financial Times, Bitcoin tăng khoảng 23% trong tuần này, lên khoảng 79.463 USD USD, đánh dấu tuần giao dịch tốt nhất của đồng tiền số lớn nhất thế giới trong hơn ba năm. Giá vàng cũng tăng 2% trong phiên 21/8 lên khoảng 4.612 USD/ounce, nâng mức tăng trong tháng 8 lên hơn 13%. Kim loại quý này đang hướng tới mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ năm 1999.
Nguyên nhân trực tiếp bắt đầu từ thị trường trái phiếu Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent ngày 19/8 tuyên bố Bộ Tài chính sẽ ít nhất tăng gấp đôi lượng mua lại trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn dài từ tháng 9. Động thái được đưa ra sau đợt bán tháo mạnh trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm, khiến chi phí vay dài hạn của Mỹ tăng lên.
Ông Bessent cho biết ông muốn đưa lại sự cân bằng cho thị trường trái phiếu quan trọng nhất thế giới. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư nghi ngờ khả năng động thái này có thể ngăn chặn xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu dài hạn.
Thông báo của Bộ Tài chính Mỹ khiến nhà đầu tư lo ngại hơn về tình trạng lạm phát kéo dài và khoản nợ quốc gia khoảng 40.000 tỷ USD. Theo Financial Times, những lo ngại này thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến các tài sản được kỳ vọng hưởng lợi khi đồng USD suy yếu, trong đó có vàng và Bitcoin.
Đồng USD đã giảm khoảng 0,8% so với một rổ tiền tệ kể từ ngày 18/8. Các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng việc Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ tăng quy mô mua lại trái phiếu đã thúc đẩy đợt bán USD và làm sống lại những lo ngại về khả năng đồng tiền này suy yếu, cũng như sự khó đoán trong chính sách của Mỹ.
Đây là yếu tố quan trọng đối với giá vàng. Vàng thường được xem là tài sản lưu trữ giá trị trong những giai đoạn nhà đầu tư lo ngại về lạm phát, nợ công hoặc sự suy yếu của đồng tiền. Khi niềm tin vào sức mạnh của đồng USD chịu sức ép, nhu cầu đối với vàng có thể tăng lên.
Bitcoin cũng được hưởng lợi từ cùng một câu chuyện. Nguồn cung Bitcoin được thiết kế ở mức giới hạn, khiến đồng tiền số này được một bộ phận nhà đầu tư coi là một tài sản thay thế trong môi trường nợ công tăng cao và đồng tiền pháp định chịu sức ép.
Financial Times dẫn lời các chuyên gia cho rằng các biện pháp của ông Bessent chưa giải quyết được những điểm yếu cơ bản của nền kinh tế Mỹ. Chính vì vậy, thị trường đang quay trở lại với xu hướng tìm kiếm các tài sản có khả năng hưởng lợi từ sự suy yếu của tiền tệ.
Tuy nhiên, mức tăng của Bitcoin còn được khuếch đại bởi những yếu tố riêng của thị trường tiền số. Sau nhiều tháng suy yếu, Bitcoin đã tăng nhanh khi thanh khoản được cải thiện và nhà đầu tư quay trở lại thị trường.
Đà tăng này kéo theo nhiều loại tiền số khác. Ether tăng khoảng 26%, Solana tăng 22% và XRP tăng 37% trong tuần qua.
Cổ phiếu của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài sản số cũng tăng mạnh. Coinbase tăng hơn 26% trong tuần, Circle tăng 20% và Strategy tăng 27%.
Dòng tiền vào quỹ ETF và làn sóng đóng vị thế bán
Bên cạnh yếu tố đồng USD và thị trường trái phiếu, Bitcoin còn được hỗ trợ bởi dòng tiền vào các quỹ đầu tư mô phỏng giá Bitcoin và làn sóng nhà đầu tư phải đóng các vị thế đặt cược giá giảm.
Theo Investors, Bitcoin cũng được hưởng lợi từ quan điểm cho rằng đồng tiền này có thể trở thành một dạng tài sản lưu trữ giá trị độc lập trong môi trường nợ Chính phủ Mỹ tăng cao và sự can thiệp của chính quyền vào thị trường ngày càng rõ.
Ông Joel Kruger, chiến lược gia thị trường tại LMAX Group, nhận định lợi suất thấp hơn, khả năng đồng USD suy yếu và điều kiện tài chính được cải thiện sẽ khuyến khích dòng tiền chuyển sang các tài sản có nguồn cung hạn chế và có tính thanh khoản cao.
Đáng chú ý, dòng tiền thực tế đang chảy vào các quỹ Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Theo dữ liệu SoSoValue, các quỹ này ghi nhận 606,3 triệu USD dòng vốn ròng trong ngày 20/8, đánh dấu ngày thứ tư liên tiếp có dòng tiền vào và là mức cao nhất kể từ ngày 4/5.
Tính cả tuần, dòng vốn ròng vào các quỹ Bitcoin giao ngay đạt 1,61 tỷ USD. Đây là mức cao nhất kể từ tuần ngày 10/10, khi các quỹ này thu hút 2,71 tỷ USD trong lúc Bitcoin giao dịch gần vùng giá cao kỷ lục.
Dòng tiền này cho thấy lực cầu đối với Bitcoin không chỉ đến từ các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường tiền số. Các tổ chức và nhà đầu tư truyền thống cũng đang tăng mức tiếp xúc với Bitcoin thông qua các quỹ đầu tư giao ngay.
Bên cạnh đó là hoạt động đóng vị thế của những nhà đầu tư đặt cược Bitcoin giảm giá. Investors.com dẫn dữ liệu cho thấy hơn 4,3 tỷ USD vị thế bán Bitcoin và các loại tiền số khác đã bị thanh lý kể từ khi Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch mua lại trái phiếu.
Riêng trong vòng một giờ của đợt tăng mạnh hôm 19/8, hơn 1 tỷ USD vị thế bán tiền số đã bị xóa sổ. Khi giá Bitcoin tăng, những người đặt cược giá giảm buộc phải mua lại tài sản để đóng vị thế. Hoạt động mua này tiếp tục đẩy giá lên và khiến thêm nhiều vị thế bị thanh lý.
Bitcoin còn nhận được sự hỗ trợ từ những thay đổi trong chính sách tài sản số của Mỹ. Chính quyền Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy việc xây dựng khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số. Nhà Trắng trong tuần đã tổ chức cuộc gặp với các lãnh đạo doanh nghiệp tiền số và các nhà quản lý.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ cũng đưa ra các đề xuất mới về huy động vốn và miễn trừ đối với các dự án tiền số. Trong khi đó, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ bắt đầu xem xét các quy định về cơ cấu thị trường tài sản kỹ thuật số.
Đạo luật Clarity, nhằm tạo ra khung pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường tài sản kỹ thuật số, cũng tiếp tục được theo dõi sát trước cuộc bỏ phiếu dự kiến tại Thượng viện vào tháng 9. Những diễn biến này đang tạo thêm kỳ vọng về một môi trường pháp lý thuận lợi hơn cho ngành tiền số tại Mỹ.
