Đồng USD tiếp tục suy yếu trong phiên 23/2 sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ phần lớn các mức thuế quan diện rộng do Tổng thống Donald Trump áp đặt.
Trong phiên giao dịch đầu tuần, đồng bạc xanh tiếp tục chịu áp lực bán khi giới đầu tư đánh giá việc Tòa án Tối cao giới hạn quyền áp thuế của Tổng thống Trump là một bước ngoặt chính sách quan trọng.
Trước đó, ngày 20/2, tòa án phán quyết rằng các mức thuế quan rộng khắp mà ông Trump triển khai đã vượt quá thẩm quyền hành pháp. Đáp lại, ông Trump chỉ trích gay gắt quyết định này và công bố mức thuế đồng loạt 15% đối với hàng nhập khẩu trong thời hạn 150 ngày, đồng thời khẳng định sẽ duy trì các thỏa thuận thuế quan cao hơn với một số đối tác thương mại.
Theo ông Sim Moh Siong, chiến lược gia tiền tệ tại OCBC (Singapore), diễn biến này làm suy yếu đồng USD vì mở ra khả năng tăng trưởng bên ngoài nước Mỹ được cải thiện. Khi rủi ro thương mại giảm bớt, dòng vốn có xu hướng phân bổ lại sang các nền kinh tế khác thay vì tập trung vào tài sản định giá bằng USD.
Tuy nhiên, ông cũng lưu ý tác động dài hạn đến tỷ giá vẫn chưa rõ ràng. Việc doanh thu thuế của Mỹ có thể sụt giảm có nguy cơ ảnh hưởng tiêu cực tới tình hình tài khóa, trong khi việc quyền lực của Tổng thống bị kiềm chế lại được xem là yếu tố tích cực vì giúp hạn chế biến động chính sách.
Phản ứng trên thị trường ngoại hối tương đối thận trọng. Đô la Úc vượt mốc 0,71 USD, còn đô la New Zealand dao động quanh 0,60 USD, phản ánh tâm lý cải thiện đối với triển vọng tăng trưởng toàn cầu.
Trong khi đó, Franc Thụy Sĩ, đồng tiền trú ẩn an toàn, tăng 0,5% lên 0,7716 franc đổi một USD, cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì trạng thái phòng thủ trước những bất ổn địa chính trị.
Bên cạnh yếu tố thuế quan, thị trường đang theo dõi sát động thái Mỹ tăng cường hiện diện quân sự tại Trung Đông nhằm gây sức ép buộc Iran từ bỏ chương trình vũ khí hạt nhân, cũng như chờ đợi bài phát biểu Thông điệp Liên bang của ông Trump trong tuần này.
Những yếu tố này khiến giao dịch trên thị trường tiền tệ trở nên dè dặt. Như nhận định của Jason Wong, chiến lược gia tại BNZ (Wellington), có quá nhiều biến số thay đổi khiến nhà đầu tư khó xây dựng chiến lược giao dịch rõ ràng.
Một vấn đề khác là tính pháp lý của các khoản thuế đã thu. Tòa án Tối cao chưa đưa ra phán quyết về việc liệu chính phủ Mỹ có phải hoàn trả cho các nhà nhập khẩu số tiền đã nộp hay không. Giới phân tích dự báo có thể sẽ xuất hiện thêm nhiều năm kiện tụng, kéo theo môi trường chính sách thiếu chắc chắn và cản trở hoạt động kinh tế.
Ủy ban châu Âu cũng đã lên tiếng yêu cầu Mỹ tuân thủ thỏa thuận đạt được năm ngoái với Liên minh châu Âu, trong đó bao gồm việc miễn thuế đối với một số sản phẩm như máy bay và phụ tùng.
Trong khi đó, các đối tác thương mại châu Á hiện tỏ ra thận trọng trước những thay đổi mới, trong bối cảnh các biện pháp thuế trước đây không giúp Mỹ thu hẹp thâm hụt thương mại như kỳ vọng.
Đáng chú ý, trước khi ông Trump đắc cử, thị trường từng đặt cược thuế quan sẽ đẩy USD tăng giá do các nền kinh tế khác buộc phải làm suy yếu tiền tệ để hỗ trợ xuất khẩu. Tuy nhiên, trong suốt năm 2025, chỉ số USD đã giảm hơn 9% khi nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, cùng lo ngại về thâm hụt ngân sách và sự khó lường trong chính sách thương mại.
Theo nhận định của ông Richard Yetsenga, kinh tế trưởng ANZ, việc chính quyền Tổng thống Trump bị hạn chế hơn trong sử dụng công cụ thuế quan có thể là yếu tố then chốt, song tác động đối với kinh tế toàn cầu có thể không quá lớn.
Trong ngắn hạn, quỹ đạo lãi suất và triển vọng tài khóa của Mỹ vẫn là những nhân tố quyết định xu hướng của đồng USD.
