VN-Index tăng mạnh nhất từ đầu năm: Đã chạm ngưỡng cản, rung lắc gia tăng

Theo báo cáo đánh giá tổng quan thị trường chứng khoán tháng 5/2025 của Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt (HNX: VFS), thị trường vừa trải qua một đợt phục hồi ấn tượng với sự dẫn dắt của dòng cổ phiếu ngân hàng và nhóm Vingroup.

Kết thúc tháng 5, VN-Index tăng 106,3 điểm, tương đương 8,67%, mức tăng mạnh nhất từ đầu năm, đặc biệt là sau loạt biến động mạnh trong tháng 4.

Đà hồi phục diễn ra trong bối cảnh các áp lực vĩ mô dần được tháo gỡ, tạo điều kiện cho lực cầu trở lại. Nhờ đó, VN-Index lần lượt vượt qua các vùng kháng cự quan trọng tại 1.240 điểm và 1.300 điểm, trước khi chững lại tại vùng đỉnh cũ của tháng 3/2024 – tương ứng với ngưỡng 1.340 điểm.

Báo cáo của VFS chỉ rõ, động lực tăng trưởng của thị trường chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu họ Vin và dòng ngân hàng. Tháng vừa qua, VIC tăng tới 42%, còn VHM tăng 31%, đóng góp đáng kể vào đà hồi phục chung của thị trường. Trong khi đó, dòng cổ phiếu ngân hàng cũng thể hiện sức bật ấn tượng khi không chỉ hồi phục mạnh từ vùng đáy thiết lập hồi tháng 4. Thậm chí, nhiều mã đã vượt qua cả đỉnh cũ đầu năm, khẳng định vai trò dẫn dắt của nhóm “cổ phiếu vua”.

Về dòng tiền, giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên trong tháng 5 đạt 21.600 tỷ đồng, giảm 2,75% so với tháng trước, tương ứng với giai đoạn trước khi thị trường biến động mạnh. Dù vậy, thanh khoản liên tục mở rộng theo chiều giá lên, giúp củng cố đà tăng của thị trường.

VFS cho hay, sau giai đoạn chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô, định giá chung đã điều chỉnh về mức hấp dẫn, kích thích dòng tiền bắt đầu quay lại thị trường. Tuy nhiên, thay vì phân bổ dàn trải, dòng tiền tập trung mạnh vào các cổ phiếu nền tảng tốt, thanh khoản cao – điển hình là nhóm bluechips. Đây là lựa chọn ưu tiên trong bối cảnh nhiều biến số khó lường, và cũng lý giải vì sao nhóm cổ phiếu đầu ngành vượt trội so với midcap, vốn có số lượng lớn nhưng vốn hóa vừa và ít câu chuyện hỗ trợ.

Cũng theo VFS, khi thị trường dần khẳng định được sức mạnh bằng việc liên tục vượt qua các vùng kháng cự quan trọng, tâm lý nhà đầu tư cũng trở nên tích cực hơn.

“Dòng tiền bắt đầu lan tỏa rộng hơn, không chỉ dừng lại ở nhóm dẫn dắt mà còn quay trở lại các nhóm ngành midcap có các thông tin hỗ trợ như bất động sản, hóa chất, bảo hiểm, dầu khí,… Sự lan tỏa dòng tiền giúp mặt bằng giá của hầu hết các nhóm ngành đều tăng trưởng rõ rệt”, báo cáo viết.

Rung lắc sẽ xuất hiện với tần suất hơn, nhà đầu tư nên làm gì?

Các chuyên gia từ VFS đánh giá, sau nhịp bật lên tới hơn 100 điểm trong tháng vừa qua, áp lực chốt lời ngắn hạn đã gia tăng đáng kể tại ngưỡng kháng cự mạnh 1.320-1.340 điểm, khiến VN-Index đang tạm chững lại đà tăng.

Theo đó, những rung lắc có thể sẽ xuất hiện với tần suất cao hơn và biên độ lớn hơn tại đây trước khi thị trường có thể cân bằng được áp lực bán tại vùng giá cao. Trước mắt, vùng 1300 điểm vẫn là hỗ trợ cứng gần nhất của thị trường.

Về triển vọng ngắn hạn, VFS đưa ra hai kịch bản chính cùng khuyến nghị cho nhà đầu tư.

Ở kịch bản thứ nhất, với xác suất khoảng 40%, VN-Index có thể vượt qua thành công vùng cản 1.330–1.340 điểm để mở rộng đà tăng, hướng tới mốc 1.400 điểm. Trong trường hợp này, nhà đầu tư được khuyến nghị chờ tín hiệu xác nhận xu hướng tiếp diễn, trước khi giải ngân vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, ít chịu áp lực bán trong các nhịp điều chỉnh trước đó và có khả năng hồi phục nhanh. Những cổ phiếu thuộc các nhóm ngành bán lẻ, ngân hàng và đầu tư công là các lựa chọn được ưu tiên.

Ở kịch bản thứ hai, với xác suất cao hơn – khoảng 60% – thị trường sẽ tiếp tục đi ngang quanh vùng 1.300 – 1.340 điểm mà chưa thể bứt phá. Trong kịch bản này, VFS khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý, tận dụng các nhịp điều chỉnh để giải ngân vào vùng hỗ trợ và cân nhắc hạ dần tỷ trọng khi thị trường quay lại vùng kháng cự.

Thái Hà / Vietnamfinance.vn