Các phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ về thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã khiến thị trường tài chính toàn cầu rung lắc mạnh. Trong khi vàng và bạc tăng gần 50% trong vòng 6 tháng qua, Bitcoin lại giảm hơn 40%, làm sâu sắc thêm xu hướng phân hóa giữa tài sản trú ẩn truyền thống và tài sản rủi ro.
Kim loại quý hưởng lợi kép
Thị trường kim loại quý ghi nhận diễn biến tích cực ngay sau cú sốc chính sách từ Washington. Giá vàng quốc tế giao ngay tăng 0,97% trong ngày, lên 5.157,12 USD/ounce so với phiên trước.
Hợp đồng tương lai bạc cũng ghi nhận tăng hơn 7%, phản ánh nhu cầu trú ẩn gia tăng rõ rệt.Theo phân tích từ các chuyên trang, phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ đã khiến đồng USD suy yếu, qua đó tạo động lực cho giá vàng.
Đồng thời, rủi ro địa chính trị gia tăng cùng những lo ngại về thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản phòng thủ.
Đáng chú ý, xu hướng tăng của vàng không chỉ mang tính thời điểm. Dữ liệu từ TradingView cho thấy trong 6 tháng qua, giá vàng đã tăng hơn 50%. Điều này cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển có tính cấu trúc, thay vì chỉ là phản ứng ngắn hạn trước tin tức.
Bên cạnh vàng và bạc, thị trường kim loại công nghiệp cũng có diễn biến đáng chú ý. Tại London Metal Exchange, giá đồng tăng hơn 1%, lên 13.000 USD/tấn. Diễn biến này phản ánh kỳ vọng rằng căng thẳng thương mại Mỹ – Trung có thể được điều chỉnh sau phán quyết của tòa án, qua đó hỗ trợ triển vọng phục hồi sản xuất và nhu cầu kim loại công nghiệp.
Theo các chuyên gia phân tích, kim loại quý đang hưởng lợi kép: vừa từ nhu cầu trú ẩn trong môi trường rủi ro gia tăng, vừa từ sự suy yếu của đồng USD. Sự kết hợp này giúp vàng củng cố vai trò tài sản phòng thủ trong danh mục toàn cầu.
Bitcoin đánh mất vị thế vàng kỹ thuật số?
Trái ngược với đà tăng của kim loại quý, thị trường tiền mã hóa tiếp tục lao dốc. Theo Investing.com, Bitcoin giao dịch quanh mốc 64.000 USD, giảm 2,78% trong vòng 24 giờ. Trước đó, đồng tiền này có lúc lùi về vùng 63.000 USD trong phiên, tiệm cận mức 62.000 USD từng ghi nhận khi căng thẳng quân sự Mỹ – Iran leo thang.
Ethereum, đồng tiền mã hóa lớn thứ hai theo vốn hóa, cũng đã giảm 3,61% xuống 1.859,43 USD. Các đồng tiền lớn khác như Ripple và Solana cũng ghi nhận mức giảm đáng kể.
Nguyên nhân trực tiếp của đợt sụt giảm được cho là xuất phát từ “kế hoạch B” của chính quyền Tổng thống Trump. Sau khi Tòa án Tối cao tuyên các mức thuế đối ứng hiện hành là bất hợp pháp, ông Trump ngay lập tức công bố chính sách “thuế quan toàn cầu” mới, tái khẳng định ý định áp thuế. Lo ngại về một cuộc chiến thương mại mới khiến dòng tiền rút nhanh khỏi các tài sản có độ biến động cao.
Bà Jeff May, Giám đốc vận hành của sàn giao dịch tiền số BTSE, nhận định: “Việc tăng thuế đột ngột dường như đang kích hoạt làn sóng bán tháo trong tâm lý nhà đầu tư lo ngại thị trường còn tiếp tục giảm sâu”.
Giới quan sát cũng lưu ý đến xu hướng phân kỳ rõ rệt giữa Bitcoin và vàng kể từ tháng 10/2025. Trong khi vàng tăng hơn 50% trong 6 tháng, Bitcoin giảm trên 40%, cho thấy hai tài sản vận động theo hai quỹ đạo hoàn toàn trái ngược.
Ông Marion Laboure, chuyên gia phân tích tại Deutsche Bank, nhận định: “Bitcoin không còn thực hiện vai trò “vàng kỹ thuật số”. Áp lực bán kéo dài cho thấy nhà đầu tư truyền thống đang mất dần hứng thú, đồng thời tâm lý bi quan đối với toàn bộ thị trường tiền mã hóa đang gia tăng”.
Diễn biến này đặt ra câu hỏi về định vị của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu. Thay vì là tài sản trú ẩn trước rủi ro vĩ mô, Bitcoin đang tiếp tục bị phân loại là tài sản rủi ro cao, nhạy cảm với biến động chính sách và thanh khoản toàn cầu.
Phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ và phản ứng chính sách từ Nhà Trắng đã thổi bùng trở lại bất định thương mại tại Mỹ. Trong bối cảnh đó, vàng và bạc củng cố vai trò trú ẩn truyền thống, trong khi Bitcoin đối mặt áp lực bán mạnh và đánh mất phần nào câu chuyện “vàng kỹ thuật số”.
Bất định thuế quan của Mỹ vốn là biến số lớn với kinh tế toàn cầu trong nhiều năm qua. Những diễn biến mới nhất cho thấy mỗi khi rủi ro chính sách gia tăng, dòng tiền vẫn ưu tiên các tài sản hữu hình truyền thống hơn là tài sản kỹ thuật số.
