Giá Bitcoin tiếp tục trượt sâu, có thời điểm chạm ngưỡng 74.000 USD trong bối cảnh tâm lý thị trường toàn cầu suy yếu và dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro. Bên cạnh áp lực ngắn hạn từ biến động vĩ mô và chính sách của Mỹ, thị trường tiền số còn đối mặt với rủi ro mang tính cấu trúc, xoay quanh Strategy với kịch bản giá lùi sâu về vùng 30.000 – 40.000 USD.
Tiệm cận mức thấp nhất từ tháng 4/2025
Trong phiên giao dịch châu Á đầu tuần, Bitcoin có thời điểm giảm 2,5%, xuống còn khoảng 74.000–74.500 USD, tiến sát mức đáy thấp nhất kể từ khi ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ.
Mốc thấp gần nhất được ghi nhận vào đầu tháng 4, phản ánh xu hướng suy yếu kéo dài của đồng tiền số lớn nhất thế giới trong bối cảnh môi trường tài chính toàn cầu bất ổn.
Tính riêng trong tháng 1/2026, Bitcoin đã mất gần 11% giá trị, đánh dấu tháng giảm thứ tư liên tiếp. Đây là chuỗi suy giảm dài nhất kể từ năm 2018, giai đoạn thị trường tiền số lao dốc mạnh sau cơn sốt phát hành tiền số lần đầu (ICO) năm 2017. Diễn biến này cho thấy đà điều chỉnh hiện tại không còn mang tính ngắn hạn đơn thuần, mà đã dần ăn sâu vào tâm lý nhà đầu tư.
Áp lực đối với Bitcoin gia tăng trong bối cảnh các thị trường tài chính truyền thống cũng đồng loạt biến động mạnh. Việc chính phủ Mỹ rơi vào tình trạng đóng cửa đã khiến chứng khoán Mỹ, vàng, bạc và tiền mã hóa cùng giảm điểm, làm dấy lên lo ngại về rủi ro chính sách và nguy cơ gián đoạn hoạt động kinh tế.
Giá vàng thậm chí ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, phản ánh tâm lý phòng thủ lan rộng trên thị trường toàn cầu.
Một yếu tố khác tác động mạnh đến kỳ vọng của giới đầu tư là quyết định của Tổng thống Donald Trump đề cử cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh cho vị trí Chủ tịch Fed.
Ông Warsh vốn được xem là nhân vật có quan điểm chính sách tiền tệ tương đối “diều hâu”, làm gia tăng lo ngại rằng lộ trình cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn trong bối cảnh lạm phát và bất ổn tài khóa vẫn hiện hữu. Điều này khiến dòng tiền tiếp tục rút khỏi các tài sản rủi ro cao, trong đó có tiền số.
Diễn biến tiêu cực không chỉ dừng lại ở Bitcoin. Các đồng tiền số lớn khác cũng đồng loạt suy yếu, với Ether giảm gần 3%, còn Solana mất hơn 1%. Bức tranh chung cho thấy áp lực bán mang tính hệ thống, phản ánh sự suy giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu.
“Quả bom” Strategy và kịch bản giá 30.000-40.000 USD
Bên cạnh các yếu tố vĩ mô ngắn hạn, thị trường Bitcoin còn đối mặt với rủi ro cấu trúc ngày càng rõ nét, xoay quanh Strategy (trước đây là MicroStrategy), tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.
Theo các dữ liệu công bố, Strategy hiện sở hữu hơn 710.000 Bitcoin, tương đương hơn 3% tổng nguồn cung lưu hành toàn cầu, với giá vốn trung bình vào khoảng 76.000 USD.
Việc giá Bitcoin rơi xuống dưới mức giá vốn này đã làm dấy lên lo ngại Strategy có thể buộc phải bán ra một phần lượng nắm giữ để cân đối tài chính, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tiếp tục suy yếu.
Quy mô sở hữu đặc biệt lớn khiến bất kỳ động thái bán nào từ Strategy cũng có thể tạo ra cú sốc đáng kể đối với thị trường.
Đáng chú ý, lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ hiện còn lớn hơn tổng lượng Bitcoin do Mỹ, Trung Quốc và Anh nắm giữ cộng lại. Mức độ tập trung cao như vậy khiến nhiều nhà phân tích coi Strategy là một rủi ro mang tính hệ thống đối với thị trường tiền số.
“Nếu Strategy thực sự bán Bitcoin, tác động có thể rất nghiêm trọng”, giới phân tích cảnh báo. Với khối lượng nắm giữ khổng lồ, việc tung ra thị trường một lượng lớn Bitcoin trong thời gian ngắn sẽ tạo áp lực giảm giá mạnh, đồng thời kích hoạt tâm lý hoảng loạn lan rộng.
Không chỉ dừng lại ở biến động giá, kịch bản này còn có nguy cơ bị nhìn nhận như sự thất bại của mô hình doanh nghiệp DAT, trong đó Bitcoin được sử dụng làm tài sản dự trữ chiến lược, từ đó làm suy yếu niềm tin và thúc đẩy các doanh nghiệp khác cân nhắc bán tháo tài sản tiền số để phòng ngừa rủi ro.
Ông Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant, nhận định thị trường khó lặp lại kịch bản sụp đổ tới 70% như trong các chu kỳ trước, trừ khi nhà sáng lập Strategy là ông Michael Saylor tiến hành bán ra một lượng lớn Bitcoin.
Theo giới phân tích, đánh giá này cũng hàm ý nếu một đợt bán tháo quy mô lớn thực sự xảy ra, mức độ điều chỉnh của giá Bitcoin có thể rất sâu.
Theo TradingKey trong trường hợp Bitcoin giảm khoảng 70% từ mức đỉnh gần nhất quanh 125.000 USD, giá có thể lùi về vùng 30.000–40.000 USD. Trong bối cảnh niềm tin thị trường vốn đã suy yếu, đây chính là kịch bản đang khiến giới đầu tư đặc biệt lo ngại.
Ở chiều ngược lại, nếu Strategy tiếp tục nắm giữ Bitcoin và không kích hoạt làn sóng bán ra, nhiều ý kiến cho rằng giá có thể dần ổn định quanh vùng 75.000 USD trước khi hình thành mặt bằng giá mới. Khi đó, áp lực hiện tại chủ yếu mang tính chu kỳ và tâm lý, hơn là dấu hiệu của một sự sụp đổ cấu trúc toàn diện.
