Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn “nước rút” trước thời điểm thí điểm dự kiến từ quý III/2026. Trong khi dòng vốn từ các quỹ quốc tế liên tục đổ bộ, nhiều doanh nghiệp trong nước cũng gấp rút tăng vốn, hoàn thiện hồ sơ để giành suất tham gia, tạo nên cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn “nước rút” trước thời điểm thí điểm dự kiến từ quý III/2026. Trong khi dòng vốn từ các quỹ quốc tế liên tục đổ bộ, nhiều doanh nghiệp trong nước cũng gấp rút tăng vốn, hoàn thiện hồ sơ để giành suất tham gia, tạo nên cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Thực tế, thị trường đang tăng tốc rõ rệt khi thời điểm thí điểm dần đến gần. Trong bối cảnh đó, dòng vốn ngoại bắt đầu hiện diện ngày càng rõ nét, trong khi doanh nghiệp nội không muốn đứng ngoài cuộc chơi.
Vốn ngoại nhập cuộc, thị trường tăng tốc trước giờ thí điểm
Mới đây, Công ty cổ phần Sàn giao dịch tài sản mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng (CAEX) cho biết đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với hai quỹ đầu tư lớn là OKX Ventures và HashKey Capital. Hai đối tác này sẽ tham gia góp vốn cùng các cổ đông sáng lập trong nước như VPBankS và LynkiD ngay trong tháng 4/2026.
Động thái này nhằm giúp CAEX đáp ứng yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng (khoảng 380 triệu USD) – điều kiện bắt buộc để được vận hành sàn giao dịch tài sản mã hóa theo định hướng quản lý hiện nay.
Được thành lập từ tháng 9/2025 với vốn điều lệ ban đầu chỉ 25 tỷ đồng, CAEX có cơ cấu cổ đông đáng chú ý. Trong đó, LynkiD nắm 50% vốn và giữ vai trò chi phối, còn VPBankS – công ty con của VPBank – sở hữu 11%. LynkiD hoạt động trong lĩnh vực thương mại điện tử và là đối tác loyalty độc quyền của VPBank từ năm 2022.
Theo dữ liệu từ Chainalysis, quy mô thị trường tài sản số tại Việt Nam đang tăng trưởng mạnh. Trong giai đoạn từ tháng 7/2024 đến tháng 6/2025, tổng giá trị giao dịch ước đạt 220–230 tỷ USD, tương đương hơn 600 triệu USD mỗi ngày. Với quy mô này, Việt Nam nằm trong nhóm thị trường lớn nhất khu vực châu Á – Thái Bình Dương, đứng thứ ba sau Ấn Độ và Hàn Quốc, chiếm gần 10% tổng giá trị giao dịch toàn khu vực.
Các nhà đầu tư tham gia vào CAEX đều là những tên tuổi giàu kinh nghiệm trong lĩnh vực tài sản số và công nghệ tài chính. Trong đó, HashKey Fintech Investment Fund III tập trung vào blockchain, fintech và hạ tầng số, còn hệ sinh thái HashKey bao gồm cả nền tảng giao dịch HashKey Exchange.
Trong khi đó, OKX Ventures là nhánh đầu tư của OKX – một nền tảng fintech toàn cầu với khoảng 120 triệu người dùng, cung cấp đa dạng sản phẩm từ giao dịch giao ngay, phái sinh đến thị trường phi tập trung.
Không chỉ CAEX, nhiều doanh nghiệp trong nước cũng đang tham gia “đường đua” xin cấp phép vận hành sàn giao dịch tài sản mã hóa, như các đơn vị liên quan đến VIX, TCBS, Sun Group hay LPBank.
Khung pháp lý dần hoàn thiện, doanh nghiệp nội tăng tốc giành suất
Định hướng phát triển thị trường này cũng đã được nhấn mạnh ở cấp Chính phủ. Tại Kỳ họp thứ nhất, Quốc hội khóa XVI, Thủ tướng Chính phủ cho biết trong quý III/2026, Chính phủ sẽ hoàn tất việc rà soát, điều chỉnh và bổ sung các cơ chế, chính sách liên quan.
Đáng chú ý, việc vận hành thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa, tài sản kỹ thuật số được dự kiến triển khai ngay từ quý II/2026, sớm hơn so với lộ trình chung. Song song, các cơ sở dữ liệu trọng yếu trong nhiều lĩnh vực cũng sẽ được đẩy mạnh xây dựng, hướng tới mục tiêu đưa dữ liệu trở thành một nguồn tài nguyên quan trọng của nền kinh tế.
Tuy nhiên, rào cản lớn nhất hiện nay vẫn là yêu cầu về vốn. Theo quy định, doanh nghiệp muốn vận hành sàn phải có vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng, trong khi phần lớn các đơn vị hiện vẫn chưa đạt ngưỡng này. Chẳng hạn, VIXEX mới có 1.000 tỷ đồng, TCEX đạt 101 tỷ đồng, còn LPEX chỉ ở mức 6,8 tỷ đồng.
Ở góc độ quản lý, Bộ Tài chính đã tiếp nhận 7 hồ sơ đăng ký tham gia thí điểm theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, trong đó 5 hồ sơ được đánh giá đáp ứng yêu cầu, gồm các đơn vị liên quan đến Techcombank, VPBank, LPBank, Chứng khoán VIX và Sun Group. Hai hồ sơ còn lại bị loại do chưa đảm bảo tính đầy đủ, hợp lệ.
Bên cạnh đó, một số doanh nghiệp dù có tên tuổi vẫn phải dừng cuộc chơi. Đáng chú ý là Dolphinex và Công ty cổ phần Công nghệ số SSI. Dolphinex có vốn điều lệ 50 tỷ đồng, với cổ đông lớn là Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư MB nắm 95%. Trong khi đó, Công nghệ số SSI – thành lập từ năm 2022 với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng – từng được kỳ vọng lớn nhưng không vượt qua vòng xét duyệt.
Một bước tiến đáng chú ý khác là việc ban hành Thông tư số 32/2026/TT-BTC – lần đầu tiên quy định cụ thể chính sách thuế đối với tài sản mã hóa. Theo đó, giao dịch chuyển nhượng không chịu thuế giá trị gia tăng, nhưng nhà đầu tư cá nhân phải nộp thuế thu nhập 0,1% trên doanh thu mỗi lần giao dịch, tương tự chứng khoán.
Đối với doanh nghiệp, thu nhập từ tài sản mã hóa sẽ chịu thuế thu nhập doanh nghiệp 20% trên phần chênh lệch sau khi trừ chi phí. Việc hoàn thiện khung thuế được xem là bước đi quan trọng, góp phần định hình hành lang pháp lý và tạo nền tảng cho thị trường phát triển minh bạch, có kiểm soát.
Tiểu Vy / Vietnamfinance.vn
