Dragon Capital cho rằng Nghị quyết 05/2025/NQ-CP là bước đi quan trọng để thúc đẩy thị trường tài sản số phát triển nhanh chóng và đúng hướng.
Theo bản tin thị trường mới nhất của Dragon Capital, một trong những tiêu điểm của tháng là việc Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, chính thức triển khai khung thí điểm kéo dài 5 năm đối với hoạt động phát hành và giao dịch tài sản mã hóa. Các nền tảng được cấp phép phải có vốn tối thiểu 10.000 tỷ đồng, với sự tham gia chi phối từ các tổ chức đầu tư và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài không vượt quá 49%.
Mọi giao dịch phải được thanh toán bằng đồng VND, và chỉ các doanh nghiệp trong nước mới được phép phát hành tài sản mã hóa mới. Theo Dragon Capital, trong bối cảnh Việt Nam hiện xếp thứ 5 thế giới về mức độ phổ cập tiền mã hóa với quy mô nắm giữ ước tính khoảng 100 tỷ USD, Nghị quyết 05/2025 là bước đi quan trọng để thúc đẩy thị trường phát triển nhanh chóng và đúng hướng.
“Chúng tôi cho rằng, khung pháp lý này sẽ góp phần giảm thiểu rủi ro đầu cơ bằng cách hạn chế các nền tảng chưa được quản lý, đồng thời đáp ứng định hướng phát triển sâu hơn thị trường vốn nội địa thông qua việc định vị Việt Nam trở thành một trong những trung tâm tài sản mã hóa có quản lý tại châu Á trong tương lai gần”, chuyên gia của Dragon Capital cho biết.
Về phía thị trường chứng khoán, xu hướng tích cực vẫn được duy trì trong tháng 8, khi VN-Index liên tục thiết lập đỉnh mới và có thời điểm tiến sát mốc 1.700 điểm trước khi chịu áp lực chốt lời vào cuối tháng. Tính theo USD, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng 11,5% – cao nhất kể từ tháng 5/2020. Thanh khoản thị trường đạt kỷ lục, với giá trị giao dịch bình quân ngày khoảng 1,9 tỷ USD và đỉnh điểm lên tới 3,3 tỷ USD (trong phiên 5/8).
Chuyên gia của Dragon Capital cho rằng động lực chính của xu hướng tích cực trên thị trường đến từ nhà đầu tư trong nước, với hơn 250.000 tài khoản được mở mới trong tháng – tăng 13,8% so với tháng trước. Xu hướng này đã phần nào bù đắp áp lực bán ròng từ khối ngoại, chủ yếu tập trung vào giao dịch thỏa thuận cổ phiếu Vingroup cùng nhóm ngân hàng, thép và công nghệ.
“Đà tăng hiện tại được dẫn dắt bởi nhà đầu tư cá nhân trong nước, trong khi dòng vốn ngoại vẫn duy trì sự thận trọng. Theo quan sát, động lực thị trường và thanh khoản vẫn ở mức mạnh, khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn hiện hữu do ảnh hưởng từ các yếu tố như hoạt động chốt lời, biến động thương mại, căng thẳng địa chính trị hoặc rủi ro tỷ giá”, Dragon Capital cho biết.
Một điểm đáng chú ý được quỹ ngoại này nhấn mạnh là việc thị trường g IPO đã khởi động trở lại với nhiều tín hiệu tích cực. Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đang trong quá trình hoàn tất các thủ tục để niêm yết trong năm nay. Với vốn hóa kỳ vọng đạt trên 4 tỷ USD, TCBS có thể trở thành công ty chứng khoán niêm yết lớn nhất tại Việt Nam.
Thông tin này, theo phía Dragon Capital, đã thúc đẩy làn sóng định giá lại các công ty chứng khoán vào giữa tháng 8, phản ánh mức độ nhạy cảm của nhóm ngành này trước các sự kiện niêm yết lớn và cho thấy các thương vụ IPO sắp tới có thể trở thành chất xúc tác cho thị trường.
Theo sau TCBS, Công ty Chứng khoán VPBank cũng đang chuẩn bị IPO, với kế hoạch huy động khoảng 170 triệu USD, tương đương 25% cổ phần trong các quý tới. Một số doanh nghiệp khác thuộc lĩnh vực hạ tầng và bán lẻ – bao gồm Công ty Hạ tầng Gelex, C.P Việt Nam, Highlands Coffee và các công ty tách ra từ chuỗi bán lẻ Thế Giới Di Động – cũng được thị trường chờ đón với các giao dịch IPO.
Các chỉ số vĩ mô và ngành đều củng cố bức tranh tích cực cho thị trường. Giải ngân đầu tư công trong tháng 8 tăng mạnh 34,5% so với cùng kỳ; trong khi vốn FDI thực hiện tăng 12,5%, nâng tổng vốn đăng ký trong 8 tháng lên 26,1 tỷ USD, tăng 27,3% so với cùng kỳ, cho thấy sự hỗ trợ vốn đầu tư vững chắc từ cả khu vực công và tư nhân.
Hoạt động thương mại duy trì mức tăng trưởng hai chữ số, với kim ngạch xuất khẩu tháng 8 tăng 14,5% và nhập khẩu tăng 17,7% so với cùng kỳ, đem lại thặng dư thương mại khoảng 3,7 tỷ USD. Lạm phát tiếp tục được kiểm soát tốt, với CPI tháng 8 tăng 3,2% so với cùng kỳ và lạm phát cơ bản ổn định quanh mức 3,2%, giảm nhẹ so với tháng 7. Sản xuất công nghiệp tăng 8,9% so với cùng kỳ, trong khi chỉ số PMI giảm nhẹ về mức 50,4 – số lượng đơn hàng quay trở lại mức bình thường sau khi tăng mạnh trong tháng trước.
Ngành ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng cao, đạt khoảng 11,1% lũy kế đến cuối tháng 8. Ngân hàng Nhà nước đã giảm một nửa tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng đang trong quá trình chuyển giao, đồng thời sử dụng hợp đồng kỳ hạn có thể hủy ngang để ổn định tỷ giá, khi đồng VND đã mất giá khoảng 3,3% tính từ đầu năm. Theo Dragon Capital, điều này phản ánh quyết tâm sẵn sàng can thiệp mạnh mẽ để hỗ trợ thanh khoản và ổn định tỷ giá.
Hải Đường / Vietnamfinance.vn
