Agriseco Research kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục bứt phá lên vùng 1.750 điểm trong kịch bản tích cực, với động lực từ đầu tư công, dòng vốn tín dụng và nâng hạng thị trường.
Agriseco Research vừa công bố báo cáo chiến lược cho nửa cuối năm 2025 với nhận định lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam và khuyến nghị 10 cổ phiếu đáng đầu tư.
Theo đó, nửa đầu năm 2025, VN-Index đã tăng gần 30% nhờ hàng loạt yếu tố thuận lợi. Tăng trưởng GDP đạt 7,52% – mức cao nhất từ 2011, trong khi tín dụng toàn nền kinh tế tăng 9,9% so với đầu năm, đánh dấu mức cao kỷ lục trong nhiều năm trở lại đây. Khối ngoại đảo chiều mua ròng hơn 11.000 tỷ đồng trong tháng 7/2025 sau giai đoạn dài bán ròng, phản ánh niềm tin vào triển vọng trung hạn của thị trường Việt Nam.
Trong thời gian tới, Agriseco Research dự báo 3 động lực lớn sẽ tiếp tục nâng đỡ thị trường trong nửa cuối năm. Thứ nhất, giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, tập trung vào các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc Bắc Nam, sân bay Long Thành, vành đai đô thị hay cảng biển. Thứ hai, dòng vốn tín dụng và tiêu dùng phục hồi mạnh, được hậu thuẫn bởi mặt bằng lãi suất thấp, chính sách giảm thuế VAT và các gói tín dụng ưu đãi. Thứ ba, thị trường đang đứng trước cơ hội nâng hạng lên nhóm “Mới nổi thứ cấp” theo FTSE ngay cuối năm nay. Việc nâng hạng sẽ giúp Việt Nam thu hút dòng vốn ETF và quỹ chủ động toàn cầu, với quy mô hàng tỷ USD, tạo hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ đến toàn thị trường.
Tổng hợp từ các yếu tố trên, nhóm chuyên gia Agriseco Research kỳ vọng VN-Index có thể chinh phục vùng 1.700–1.750 điểm và thanh khoản duy trì bình quân trên 40.000 tỷ đồng/phiên, cao hơn hẳn so với nửa đầu năm.
Tuy nhiên, Agriseco Research cũng lưu ý các rủi ro tiềm ẩn. Điển hình như tỷ giá USD/VND khi dự trữ ngoại hối giảm xuống chỉ còn 2,2 tháng nhập khẩu – dưới mức khuyến nghị an toàn của IMF. Bên cạnh đó, chính sách thuế quan khó đoán định từ Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump và căng thẳng địa chính trị toàn cầu có thể tạo ra biến động ngắn hạn, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
Trên cơ sở phân tích vĩ mô và ngành, nhóm chuyên gia đã đưa ra danh mục 10 cổ phiếu tiềm năng cho nửa cuối năm 2025, bao gồm: VCG, HPG, NLG, KDH, TCB, BID, CTG, SSI, HCM và MWG.
Ở nhóm xây dựng và vật liệu, Vinaconex (VCG) dự kiến ghi nhận lợi nhuận tài chính đột biến hơn 3.600 tỷ đồng từ thoái vốn tại Vinaconex ITC, đồng thời đẩy mạnh tiến độ nhiều dự án hạ tầng lớn. Hòa Phát (HPG) ghi nhận lãi ròng hơn 7.600 tỷ đồng trong 6 tháng, nhờ biên lợi nhuận cải thiện và nhu cầu thép gia tăng từ bất động sản và đầu tư công, trong khi dự án Dung Quất 2 mở rộng công suất HRC lên 8,6 triệu tấn/năm sẽ củng cố vị thế dài hạn.
Trong bất động sản, Nam Long (NLG) đặt mục tiêu doanh số 14.600 tỷ đồng trong năm 2025, gấp 2,8 lần năm trước, với động lực từ dự án Southgate và Izumi City. Khang Điền (KDH) kỳ vọng bứt phá nhờ dự án Gladia by the Waters, cùng quỹ đất hơn 600ha tại khu Đông TP.HCM – nền tảng cho tăng trưởng trung và dài hạn.
Tại nhóm ngân hàng, Techcombank (TCB) dẫn đầu trong cho vay bán lẻ và bất động sản, dự báo tăng trưởng tín dụng trên 20% với lợi thế CASA top đầu ngành nhờ sản phẩm Auto-earning. BIDV (BID) được hưởng lợi từ việc xử lý nợ xấu nhờ Luật hóa Nghị quyết 42, kết hợp kế hoạch tăng vốn và cổ tức cổ phiếu gần 20%. VietinBank (CTG) tập trung vào bán lẻ, với tín dụng dự kiến tăng hơn 16% và thu nhập lãi thuần ước đạt trên 70.000 tỷ đồng, cải thiện mạnh ROE và ROA.
Ở khối CTCK, SSI và HCM được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ tiến trình nâng hạng thị trường, khi thanh khoản tăng và dòng vốn ngoại đổ vào mạnh mẽ. SSI còn mở rộng hệ sinh thái tài chính số, trong khi HCM tăng vốn lên trên 10.000 tỷ đồng để mở rộng cho vay ký quỹ.
Trong khi đó, bán lẻ chứng kiến Thế Giới Di Động (MWG) tiếp tục cải thiện hiệu quả. Chuỗi Bách Hóa Xanh đạt doanh thu 22.600 tỷ đồng trong 6 tháng, tăng 16% so với cùng kỳ, nhờ mở rộng thêm 414 cửa hàng so với cuối 2024. Lợi nhuận dự báo cải thiện mạnh trong nửa cuối năm khi chi phí khấu hao giảm sau giai đoạn tái cấu trúc.
Hà Lê / Vietnamfinance.vn
