Giá vàng miếng SJC tiếp tục neo ở vùng đỉnh lịch sử trong phiên sáng 27/1/2026, khi được niêm yết quanh 175 – 177 triệu đồng/lượng. Trong bối cảnh rủi ro toàn cầu gia tăng và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư không nên loại trừ kịch bản giá vàng trong nước có thể tiến tới mốc 200 triệu đồng/lượng.
Giá vàng không ngừng tăng
Khảo sát sáng 27/1/2026, giá vàng miếng SJC tiếp tục neo ở mức cao kỷ lục, trong khi giá vàng nhẫn tăng nhẹ tại một số doanh nghiệp. Cụ thể, vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 175 triệu đồng/lượng mua vào và 177 triệu đồng/lượng bán ra, chênh lệch 2 triệu đồng/lượng.
Giá vàng nhẫn tại Bảo Tín Mạnh Hải, SJC và DOJI dao động quanh 173 – 177 triệu đồng/lượng, tăng khoảng 500.000 đồng/lượng so với phiên trước. Trước đó, giá vàng trong nước từng có thời điểm vọt lên 178 triệu đồng/lượng nhưng nhanh chóng hạ nhiệt.
Liên quan tới các diễn biến trên thị trường vàng, chia sẻ tại talkshow “Giá vàng vượt đỉnh lịch sử”, TS. Phạm Xuân Hòe, nguyên Phó Viện trưởng Viện Chiến lược Ngân hàng, cho rằng, trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư không nên loại trừ bất kỳ kịch bản nào.
Theo đó, ông Hoè cho rằng “nếu giá vàng thế giới giữ mốc 5.000 USD/ounce thì giá vàng trong nước lên đến 200 triệu đồng/lượng là chuyện bình thường”.
“Chúng ta phải nghĩ đến kịch bản đó. Kịch bản giá vàng tiếp tục leo thang hoàn toàn có cơ sở nếu các yếu tố rủi ro toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao. Căng thẳng địa chính trị kéo dài, xung đột thương mại chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, cùng với triển vọng kinh tế toàn cầu nhiều bất định đang tiếp tục củng cố vai trò trú ẩn của vàng”, ông Hoè nhấn mạnh.
Đáng chú ý, những tín hiệu suy yếu từ thị trường lao động Mỹ gần đây được xem là “lá phiếu” ủng hộ khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất, thậm chí mức giảm có thể sâu hơn so với dự kiến ban đầu. Trong bối cảnh lãi suất giảm, vàng là tài sản không sinh lãi, lại càng trở nên hấp dẫn.
“Khi lãi suất giảm, vàng có thêm cơ hội tăng giá. Điều đó hoàn toàn có thể xảy ra”, TS. Phạm Xuân Hòe nhận định.
Rủi ro vĩ mô không lớn, giá vàng sẽ không quá biến động như hiện nay
Một điểm đáng chú ý khác được vị chuyên gia đề cập là tác động của chu kỳ tăng giá này đối với những nhà đầu tư từng mua vàng ở vùng giá cao trong năm trước.
Theo TS. Phạm Xuân Hòe, nếu kịch bản giá vàng tiếp tục đi lên xảy ra, nhóm nhà đầu tư này không những không “mắc kẹt”, mà còn có cơ hội thoát hàng với lợi nhuận.
Tuy nhiên, ông cũng thẳng thắn lưu ý rằng, mọi dự báo chỉ dừng ở mức kịch bản. Giá vàng chưa chắc sẽ neo ở những mức “quá cao” nếu bối cảnh vĩ mô toàn cầu thay đổi theo hướng tích cực.
TS. Phạm Xuân Hòe cho rằng nếu các cuộc đàm phán chấm dứt xung đột Nga – Ukraine hay căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt, bức tranh đầu tư toàn cầu sẽ rất khác.
Khi đó, dòng vốn có thể dịch chuyển mạnh trở lại các kênh đầu tư mang tính tăng trưởng như chứng khoán hay tiền tệ, trong bối cảnh kinh tế phục hồi và triển vọng sinh lời cải thiện rõ rệt.
“Lúc bấy giờ, mức độ rủi ro vĩ mô không còn lớn, giá vàng sẽ không còn biến động mạnh như hiện nay. Khi đó, kênh đầu tư vàng cũng sẽ không hấp dẫn như nhiều người kỳ vọng”, ông phân tích.
Để thị trường vàng ổn định, TS Lê Xuân Nghĩa, chuyên gia tài chính ngân hàng khẳng định đã đến lúc thành lập sàn giao dịch vàng vật chất theo chuẩn quốc tế. Trên sàn này người nhập khẩu bán sỉ ngay trên sàn, doanh nghiệp mua sỉ để sản xuất hoặc bán lẻ và giá tham chiếu được công bố công khai theo giá thế giới.
“Mỗi ngày chỉ cần công bố rõ giá vàng bán sỉ trên sàn là bao nhiêu, người dân sẽ tự hiểu giá bán lẻ hợp lý là bao nhiêu. Minh bạch thông tin là chìa khóa”, ông Nghĩa nói.
Theo TS Nghĩa, khi có sàn giao dịch, thị trường sẽ chấm dứt cảnh “mù mờ thông tin”, tránh được tình trạng đẩy giá, chênh lệch vô lý giữa vàng trong nước và quốc tế. Ông nhắc lại bài học từ thời kỳ cấp quota nhập khẩu xe máy, ô tô, giai đoạn tạo ra đặc quyền, đặc lợi, không ngăn được buôn lậu và làm méo mó thị trường.
Đáng chú ý, TS Nghĩa cho rằng mục tiêu cuối cùng không phải siết cung mà là thị trường minh bạch, công bằng.
“Không thể để người dân thu nhập thấp phải mua vàng đắt hơn người nước ngoài. Quota chỉ là giải pháp tình thế”, ông Nghĩa nhấn mạnh thêm.
