Làn sóng căng thẳng mới tại Trung Đông, cùng nguy cơ gián đoạn dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz, đang thổi bùng giá năng lượng và kéo thị trường chứng khoán toàn cầu vào đợt điều chỉnh mạnh.
Chứng khoán đồng loạt giảm điểm
Thị trường chứng khoán châu Á đồng loạt giảm điểm vào ngày 13/7 khi giao tranh leo thang tại vùng Vịnh và Iran tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz chiến lược. Động thái này đã khiến giá dầu tăng vọt, làm dấy lên mối lo ngại về áp lực lạm phát trên toàn cầu. Đồng USD đồng loạt tăng giá cùng với lợi suất trái phiếu khi các nhà đầu tư thu hẹp kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, ngay trước thềm phiên điều trần đầu tiên của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội.
Số liệu lạm phát tháng 6 được chính quyền Mỹ công bố vào ngày 14/7 dự kiến sẽ cho thấy chỉ số CPI tổng thể giảm nhẹ xuống mức 4,2% nhờ giá xăng dầu hạ nhiệt trước đó. Tuy nhiên, xu hướng giảm này có nguy cơ bị đảo ngược một phần do đà tăng trở lại của giá dầu hiện tại.
Giá dầu thô Brent đã tăng 4,1% lên mức 79,11 USD/thùng, phục hồi mạnh mẽ từ mức đáy gần đây là 70,14 USD. Trong khi đó, giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) cũng tăng 4,1% lên 74,37 USD/thùng. Các quan chức Mỹ cho biết khoảng 20 tàu thuyền đã được hộ tống qua eo biển trong 24 giờ qua, mặc dù dữ liệu từ các trang web theo dõi tàu biển cho thấy lưu lượng giao thông tại đây đang ở mức rất thấp.
Trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư đang kỳ vọng mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý này sẽ khả quan như dự báo để vực dậy tâm lý thị trường. Loạt ngân hàng lớn sẽ mở màn kỳ báo cáo vào thứ Ba, bên cạnh các tên tuổi đáng chú ý khác như Netflix và General Electric cũng nằm trong chương trình nghị sự tuần này.
“Ngành công nghệ tiếp tục được đánh giá cao trong các mô hình định lượng của chúng tôi nhờ đà tăng trưởng lợi nhuận vượt trội và mức định giá hấp dẫn. Mặc dù những biến động xung quanh làn sóng AI có thể vẫn ở mức cao trong quý tới, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm ‘khuyến nghị tỷ trọng lớn’ đối với lĩnh vực Công nghệ thông tin toàn cầu và thị trường Mỹ.
Chúng tôi kết hợp các khoản đầu tư tăng trưởng này với việc phân bổ tỷ trọng vượt mức vào các khu vực và lĩnh vực mang tính chu kỳ, bao gồm thị trường Nhật Bản, ngành tài chính và vật liệu”, các nhà phân tích tại Citi nhận định trong một báo cáo mới đây.
Trong phiên giao dịch sáng 13/7, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,4%, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0,9%. Tại thị trường châu Âu, hợp đồng tương lai EUROSTOXX 50 và DAX đều giảm 0,6%, còn hợp đồng tương lai FTSE giảm nhẹ 0,1%. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản sụt giảm 1,6%, nối dài đà giảm 1,7% từ tuần trước. Chỉ số MSCI rộng nhất của cổ phiếu châu Á – Thái Bình Dương ngoại trừ Nhật Bản cũng mất 0,9%.
Phép thử cho “bong bóng” chip bán dẫn
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc, vốn từng ghi nhận mức tăng trưởng rất nóng, hiện đã giảm 5,4% và đang trở thành tâm điểm chú ý lớn của giới đầu tư. Tuần trước, thị trường này đã bốc hơi gần 8% giá trị khi các vị thế đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) vào cổ phiếu bán dẫn phải đối mặt với áp lực giải chấp.
Thị trường Hàn Quốc từ lâu đã được xem là thước đo quan trọng cho tâm lý của toàn ngành chip toàn cầu, và việc thị trường này tiếp tục suy yếu có thể kích hoạt một hiệu ứng domino lan rộng.
Trước đó, thị trường Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch cuối tuần trước với các mức cao gần kỷ lục, trong đó chỉ số Nasdaq tăng gần 0,3%. Cổ phiếu của nhà sản xuất chip Hàn Quốc SK Hynix đã tăng gần 14% trong phiên giao dịch đầu tiên sau khi niêm yết trên sàn Nasdaq vào cuối tuần trước. Tuy nhiên, ngay sau khi thị trường đóng cửa, thông tin về việc Apple khởi kiện OpenAI cùng hai cựu nhân viên với cáo buộc đánh cắp bí mật thương mại đã được công bố.
Các nhà phân tích tại Bank of America (BofA) đưa ra cảnh báo rằng làn sóng bùng nổ chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm suy giảm khả năng tạo tiền mặt của các doanh nghiệp.
Các công ty điện toán đám mây quy mô lớn (Hyperscalers) đã chi tới 234 tỷ USD trong năm nay, khiến dòng tiền tự do (free cash flow) trong tương lai của họ được dự báo sẽ rơi vào trạng thái âm lần đầu tiên kể từ năm 2007. BofA cảnh báo: “Trong bối cảnh đó, nhiều lĩnh vực vốn bị thị trường ngó lơ thời gian qua lại đang mang đến giá trị đầu tư tốt hơn đáng kể”.
Sự tăng vọt của giá dầu cũng đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2025, chạm mốc 4,2393%. Trong khi đó, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang giảm 2 điểm cơ bản, cho thấy thị trường đang định giá khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ thêm khoảng 39 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.
Diễn biến này đã giúp chỉ số DXY (đo lường sức mạnh đồng USD) giữ vững sự ổn định ở mức 101,13. Ở chiều ngược lại, đồng Euro giảm nhẹ xuống mức 1,1394 USD do châu Âu có mức độ phụ thuộc vào nguồn dầu mỏ nhập khẩu lớn hơn so với Mỹ.
Đồng USD tăng 0,2% so với đồng Yên Nhật, lên mức 162,03 Yên đổi 1 USD, phục hồi một phần mức giảm của ngày 10/7. Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã đưa ra ý tưởng khuyến khích Quỹ Đầu tư Lương hưu Chính phủ (GPIF) trị giá 1,8 nghìn tỷ USD cùng các quỹ hưu trí khác chuyển bớt dòng vốn đầu tư từ nước ngoài về lại trong nước.
Ông Taylor Nugent, nhà kinh tế cấp cao tại ngân hàng NAB, nhận định: “Hiện tại, GPIF đang phân bổ danh mục theo tỷ lệ 50% trong nước và 50% nước ngoài. Việc đưa tỷ lệ này trở lại mức bình thường trước đại dịch (gần 60% trong nước và 40% nước ngoài) sẽ kích hoạt một dòng vốn mua ròng đồng Yên vô cùng lớn.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dù về mặt lý thuyết, việc tái cơ cấu danh mục có thể thực hiện bất kỳ lúc nào, nhưng quá trình này trên thực tế diễn ra rất chậm chạp, và kế hoạch đầu tư cho năm tài chính 2026 hiện cũng đã được thiết lập sẵn”.
Trong khi đó, đồng Bảng Anh giảm 0,2% xuống còn 1,3379 USD trước thềm một tuần lễ có ý nghĩa quyết định đối với chính trường Anh. Dự kiến, ông Andy Burnham sẽ chính thức được bổ nhiệm làm lãnh đạo Đảng Lao động vào cuối tuần này và chính thức nhậm chức Thủ tướng vào ngày 20/7.
Trên thị trường hàng hóa, việc lợi suất trái phiếu tăng cao đã gây áp lực lớn lên các tài sản không sản sinh lợi suất như vàng, khiến giá kim loại quý này sụt giảm 1,1% xuống còn 4.076 USD/ounce.
