SSI vượt TCBS để dẫn đầu lợi nhuận ngành chứng khoán trong quý I/2026, ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất.
Quý I/2026 chứng kiến sự thay đổi đáng chú ý trong bảng xếp hạng lợi nhuận ngành chứng khoán khi SSI vượt lên dẫn đầu toàn thị trường, trong bối cảnh doanh thu toàn ngành tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ thanh khoản cải thiện và sự tăng trưởng mạnh của mảng môi giới cùng cho vay ký quỹ.
Theo ước tính, tổng doanh thu của ngành chứng khoán trong quý đầu năm đạt hơn 31.500 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức khoảng 19.400 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng dịch vụ kinh doanh chứng khoán với mức tăng khoảng 72%.
Trong đó, doanh thu môi giới tăng tới 82% so với cùng kỳ, trong khi lãi từ các khoản cho vay và phải thu tăng 68%, phản ánh nhu cầu giao dịch và sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư vẫn ở mức cao.
Thanh khoản thị trường tiếp tục là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán. Riêng trong tháng 3/2026, giá trị giao dịch bình quân trên thị trường đạt hơn 30.500 tỷ đồng mỗi phiên, tăng so với tháng trước và tập trung chủ yếu ở các phiên giảm mạnh trong nửa đầu tháng.
Trong bối cảnh chịu tác động tiêu cực từ các yếu tố địa chính trị và diễn biến giá dầu, VN-Index có thời điểm lùi sâu về vùng quanh 1.600 điểm. Tuy nhiên, dòng tiền trên thị trường vẫn duy trì ở mức cao, đặc biệt trong các nhịp biến động mạnh.
Ở mảng môi giới, VPS tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu với doanh thu vượt 1.000 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái. SSI, HCM và VNDirect tiếp tục nằm trong nhóm có thị phần và doanh thu môi giới lớn nhất thị trường.
Trong khi đó, ở mảng cho vay ký quỹ, các công ty thuộc hệ sinh thái ngân hàng tiếp tục thể hiện lợi thế rõ rệt. TCBS và SSI là hai doanh nghiệp ghi nhận doanh thu từ hoạt động cho vay vượt mốc 1.000 tỷ đồng trong quý đầu năm.
Nhờ sự cải thiện của nhiều mảng kinh doanh, tổng lợi nhuận trước thuế toàn ngành chứng khoán quý I/2026 ước đạt khoảng 9.700 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm 2025. Dù vậy, nếu so với quý IV/2025, lợi nhuận toàn ngành đã giảm khoảng 19%, đồng thời đánh dấu quý thứ hai liên tiếp đi xuống theo quý.
So với mức đỉnh gần 19.000 tỷ đồng thiết lập trong quý III/2025, kết quả hiện tại cho thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của ngành đang dần hạ nhiệt sau giai đoạn bùng nổ.
Trong nhóm dẫn đầu, SSI là cái tên gây chú ý nhất khi ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất trong quý I/2026, tăng 33% so với cùng kỳ và chính thức vượt lên vị trí số một toàn ngành.
VPS xếp ngay phía sau với 1.547 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng mạnh 68% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là một trong số ít công ty ghi nhận lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng theo quý, với mức tăng khoảng 21% so với quý IV/2025.
Ngược lại, TCBS không còn duy trì được vị trí quán quân sau giai đoạn tăng trưởng mạnh cuối năm ngoái. Sau khi lập kỷ lục hơn 2.041 tỷ đồng lợi nhuận trong quý IV/2025, doanh nghiệp này ghi nhận 1.458 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý I/2026, giảm 28% so với quý trước nhưng vẫn cao hơn 11% so với cùng kỳ năm 2025.
Ở nhóm công ty chứng khoán tầm trung, kết quả kinh doanh tiếp tục phân hóa rõ nét. VNDirect ghi nhận 681 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 81% so với quý trước và tăng 42% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, VPBankS chịu áp lực điều chỉnh mạnh khi lợi nhuận giảm về 514 tỷ đồng, thấp hơn gần 58% so với mức đỉnh 1.216 tỷ đồng của quý liền trước. Chứng khoán Vietcap (VCI) cũng ghi nhận khoảng 404 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, giảm 25% so với quý IV/2025.
Diễn biến kết quả kinh doanh quý đầu năm cho thấy ngành chứng khoán đang bước sang giai đoạn tăng trưởng ổn định hơn, thay vì bùng nổ như thời kỳ dòng tiền giá rẻ trước đây. Hoạt động tự doanh tại nhiều công ty bắt đầu chịu ảnh hưởng bởi sự phân hóa mạnh của nhóm cổ phiếu trụ cột, trong khi mặt bằng chi phí vốn cao hơn cũng tác động tới hiệu quả cho vay margin.
Dù vậy, triển vọng dài hạn của ngành vẫn được đánh giá tích cực nhờ quá trình phát triển thị trường vốn và kỳ vọng nâng hạng thị trường từ các tổ chức quốc tế như FTSE Russell. Đây tiếp tục được xem là động lực quan trọng hỗ trợ thanh khoản và hoạt động kinh doanh của khối công ty chứng khoán trong các năm tới.
P.V / Vietnamfinance.vn
